国企改革驶入“新赛道” 提出实施“上市公司+”战略

笔者认为，国企改革三年行动的全面启动，意味着其驶入了“新赛道”。而在这过程中，资本市场大有可为。

一方面，在改革过程中，国有企业可以通过兼并重组，实现强强联合，推动高质量发展。

并购重组是支持企业转型升级、推动企业高质量发展的一个重要手段。

从南北车到宝武，再到南北船的合并，这方面的案例不胜枚举。而大型国企间的适当兼并重组，不仅可以加快低效无效资产的处置步伐，实现国有资本布局结构的优化调整，还可以有效提升行业集中度，集中资源进行研发，解决重复投资、低水平同质化竞争问题，实现企业做优做强。

值得关注的是，9月27日召开的会议中提及：国企民企要相互配合，推进兼并重组和战略性组合。

在笔者看来，此前国企改革过程中的兼并重组，主要针对的都是大型国企，如今强调国企民企要相互配合，有助于加强产业链供应链上下游协同，携手打造优势产业集群。这也与会议提出的“国有企业要对民营企业健康发展发挥带动作用和重要影响力”相呼应。

另一方面，资本市场有助于国企加快健全现代企业制度。

我们看到，在不少地方的国企改革方案中，都有明确提出证券化目标或举措。比如，深圳国企综合改革试验在资产证券化方面，提出实施“上市公司+”战略，并给出了具体的数量，包括到2022年，每家市国资委直管企业原则上控股1家以上上市公司等。

笔者认为，企业上市之后，就变为一家公众公司，对规范运作、信息披露和运营、公司治理等方面都提出了更高的要求。

国企通过发行股票完成混改和实现资产证券化，建立现代企业制度，可以让公司更加透明，运行更加规范。特别是随着国企改革的不断推进、深入，一些上市公司更需要利用资本市场来解决发展中遇到的问题。在这过程中，就可以充分利用多层次资本市场资源配置功能，为企业定制服务对接方案，利用多样化的工具助力国企改革。

一言以蔽之：国企改革驶入“新赛道”，资本市场助力正当时。